智通财经APP获悉，民生证券发布研报称，SiC助力SRG光波导技艺冲破，随同碳化硅衬底SRG的捏续降本，责罚AR眼镜分量大、散热差和视线局限等痛点，助力AR眼镜沉稳发展成为主流可穿着经营平台。后续预测，行业上来看国表里关联原材料资本可进一步缩短。提倡留神：1)拼装：歌尔股份(002241.SZ);2)SiC：天岳先进(688234.SH)、天科合达(未上市);3)光学：蓝特光学(688127.SH)、水晶光电(002273.SZ)。

民生证券主要不雅点如下：

事件

VR陀螺&前线智能拟于25年3月25日举办“各人AI眼镜创新技艺趋势论坛“，同期发布《2025年AI+AR眼镜产业敷陈》。此外，25年2月27日，龙旗、XREAL、鲲游光电和晶盛机电就AR眼镜业务杀青协作：四家公司讲求签署《AI/AR产业链计谋协作公约》。25年2月21日，天科合达和慕德微纳建造合股公司，两边旨在AR衍射光波导镜片技艺研发与执行伸开协作。

为什么SiC是衍射光波导的理念念弃取

碳化硅基SRG波导是一项窜改性的创新。特点上来看，碳化硅具备高折射率、宽FOV及全彩集成等，具备较高的折射率(2.6~2.7)。具体分析：

1)擢升泄露牺牲：传统高折射率玻璃单片仅提供最大全彩色的Fov小于40°，SiC的高折射率使得单层碳化硅波导能支撑大于80°的全彩成像，千里浸感大幅度擢升;此外SiC为材料的波导光栅可较好的幸免环境光衍射进东说念主眼可视范围内的问题，减少“彩虹纹”影响。

2)缩短分量：和传统的多层责罚决议比拟，单层SiC决议可大幅缩短开导分量、波导片的厚度及坐褥复杂度。

3)散热改善：传统AR衍射光波导因光机和经营模块产生热量堆积的时势，在碳化硅AR眼镜中概况有所改善。有别于传统的镜腿散热圭臬，SiC决议充分诈欺材料自己的性质，打算波导片自己用于散热，大幅提高散热服从。

行业发扬若何

SiC衍射波导镜片需要的衬底为高纯半绝缘SiC衬底，笔据行家说信息，面前AR波导片大范围选拔碳化硅的核肉痛点在于材料及加工资本。后续预测，国表里的8英寸碳化硅衬底产线已不息投产、范围化出货，AR眼镜的碳化硅材料资本可进一步缩短;此外，跟着激光切割等新技艺锻真金不怕火，碳化硅衬底的加工服从将大大提高，其资本将有更广袤的下落空间。一派6英寸晶圆可供2副眼镜，一派8英寸可出3-4副眼镜，一派12英寸可出8-12副眼镜。

行业上来看，SiC厂商方面，三安光电的碳化硅衬底在AI/AR眼镜领域与国表里终局厂商、光学元件厂商精良协作，现在已向多家客户送样考证。整机方面，24年9月Meta还是展示其首款搭载SiC波导的AR眼镜原型机Orin。

风险教导：铺张电子商场疲软风险、技艺发展更替风险、行业竞争加重风险。

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